政府工作报告提出，今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。这比去年13%的预期目标略微调低，这样调整有何用意？
　　“这表明今年货币政策依然保持稳健中性，要比去年更加稳健。”马骏分析，去年M2/GDP比例、广义信贷/GDP等宏观杠杆率指标仍然上升过快，一些大中城市出现房地产泡沫，债市也一度出现过度使用杠杆的问题。为了防止宏观杠杆率继续过快上升，逐步降低微观杠杆率，防止出现大规模的资产泡沫，避免系统性金融风险，有必要适当调低M2增速目标。
　　马骏说，从实体经济有所回暖的迹象来看，货币流通速度有可能略微加速，这也使得以稍低的广义货币增速来支持合理经济增速成为可能。
　　政府工作报告还提出，要综合运用货币政策工具，维护流动性基本稳定，合理引导市场利率水平，疏通传导机制，促进金融资源更多流向实体经济，特别是支持“三农”和小微企业。
　　马骏认为，促进金融资源更多流向实体经济，一个重要含义是避免金融资源过度投入到投机性、套利性活动，比如炒房地产、一些企业将低成本资金转手套利等现象，因为一旦这些活动占用了过度的金融资源，会抬高实体经济的融资成本，挤出中小企业、科技企业和绿色企业。
　　“金融支持实体经济并不是一件容易事，需要解决一系列体制机制问题。”马骏说，要建立抑制房地产价格的长效机制，强化国有企业地方平台的预算约束，有效处置“僵尸企业”破产倒闭，通过专业化担保机制解决中小企业、科技企业、绿色企业的融资贵问题，发展适合特定实体经济板块的股权和债券融资模式。